В среду, 2 июня, акции компании AMC Entertainment Holdings, излюбленной розничными инвесторами, выросли в цене почти вдвое, что привело к захватывающему дух ралли и оживлению феномена фондовых бирж, который порадовал инвесторов.
Акции оператора сети кинотеатров выросли на 95,2% до 62,55 доллара, что стало новым рекордом. На момент закрытия рыночная стоимость AMC составляла 28,17 миллиарда долларов, что больше, чем у ViacomCBS и Kellogg, а также у акций GameStop.
Явно кивнув розничным инвесторам, которые рекламировали акции на таких форумах, как популярный сайт Reddit WallStreetBets, генеральный директор AMC Адам Арон в среду объявил об инициативе, согласно которой даже самым маленьким акционерам предлагается бесплатный большой попкорн, если они подпишутся на регулярную рассылку новостей.
Среди других, так называемых акций мемов — компаний, пользующихся популярностью у нового поколения трейдеров, ориентированных на социальные сети, на WallStreetBets и других онлайн-форумах — поставщик программного обеспечения безопасности BlackBerry и производитель наушников Koss Corp выросли на 31,1% и 68,6% соответственно.
Массовый рост акций AMC, которые выросли примерно на 2850% по сравнению с 2 долларами в конце прошлого года, начинает напоминать резкий скачок акций GameStop в начале этого года.
«Это мем-фонд 2.0», — сказал Стив Сосник, главный стратег Interactive Brokers.
Акции GameStop выросли более чем на 1600 процентов в январе, частично благодаря медвежьим инвесторам, которые отказались от своих ставок против сильно сокращенных акций перед лицом огромного скачка покупок.
«Гамма-сжатие»
Некоторое повышение цен в AMC, вероятно, вызвано скупкой акций маркет-мейкерами для хеджирования своих рисков от продажи опционов, событие, известное как «гамма-сжатие», говорят аналитики.
«Люди узнали, какая тактика работает в этих безумных обстоятельствах. Они используют очень похожий сценарий», — сказал Сосник.
Опционы колл, которые окупились бы, если бы к пятнице цена акций превысила 73 доллара, были наиболее активно торгуемыми опционами AMC в среду: около 233 000 контрактов переходили из рук в руки.
По словам аналитиков, когда акции приблизились к этому уровню, у маркет-мейкеров, которые продали эти и другие аналогичные бычьи контракты, не осталось иного выбора, кроме как скупить акции AMC для хеджирования собственных рисков, что усугубило рост стоимости акций.
«Маркет-мейкеры просто гонятся за акциями», — сказал Мэтт Амберсон, директор опционной аналитической компании ORATS.
Почти двукратное повышение цены акций в среду, вероятно, станет испытанием для инвесторов, которые закрыли акции AMC. Медвежьи инвесторы потеряли 5,2 млрд долларов за год и потеряли почти 2,8 млрд долларов только в среду, как показали данные S3.
«Если вы начали свою короткую продажу с менее чем 10 долларов США и были уверены, что акции были переоценены на 10 долларов, более логичным будет то, что они переоценены на 30 или 70 долларов», — сказал Игорь Душанивский, управляющий директор по прогнозной аналитике в S3 Partners. Однако «в какой-то момент ваши потери перевешивают ваш тезис».
Рост акций AMC произошел на следующий день после того, как хедж-фонд Mudrick Capital Management продал долю в компании за 230 миллионов долларов вскоре после ее приобретения, заявив, что, по словам источника, стоимость акций была переоценена.
Инвесторов, похоже, не смутила продажа, которую некоторые аналитики охарактеризовали как попытку нажиться на росте ее акций, вызванном розничными продажами.
«Сейчас в отношении этих акций наблюдается фанатизм розничной торговли», — сказал аналитик MKM Partners Эрик Хэндлер, у которого есть рейтинг продажи и целевая цена на акции AMC в размере $ 1. «Существует такое несоответствие между тем, что делают акции, и тем, как выглядят фундаментальные показатели».
В Twitter и WallStreetBets некоторые пользователи призывали друг друга держаться за свои акции AMC, в то время как другие приветствовали митинг.
«$ amc, давайте снова вернемся к 100 долларам и выше», — написал пользователь Twitter @ Rodolf30592158.
В среду AMC была самой продаваемой компанией по опционам: было продано 4,6 миллиона контрактов. По данным Refinitiv, в среду торговались акциями AMC на сумму около 39 миллиардов долларов, что намного больше, чем у всех акций на Уолл-стрит.
Компания оказалась в числе самых крупных компаний, выигравших от всплеска интереса к так называемым акциям мемов.
«Партия розничных торгов может продолжаться до тех пор, пока инвесторы могут продолжать сотрудничать», — сказала Ипек Озкардеская, старший аналитик Swissquote. «Проблема в том, что чем выше цена, тем выше соблазн зафиксировать прибыль и уйти».
